El general Morínigo se designó a sí mismo presidente y gobernó como dictador durante los posteriores ocho años. Un revés de Estado lo derrocó en 1948. En septiembre de 1949, Federico Chávez, jefe de una facción del preponderante Partido Colorado, fue denominado presidente sin ninguna disconformidad y con el respaldo del Ejército. En marzo de 1951 el régimen de Chávez devaluó la moneda con el propósito de pretender manejar la inflación y la pérdida de las reservas de oro. La dificultad financiera se agravó en 1952, en el momento en que Argentina (igualmente en una penetrante dificultad financiera) revocó un pacto comercial con Paraguay. Ese año se arraigaron varias leyes de carácter social que bonificaron a los jornaleros.
En las elecciones generales de 1953 el presidente Chávez fue reelegido, de nuevo sin disconformidad; en junio de ese año fijó el control salarial y de precios para prevenir el incremento de la inflación. Pero, el 5 de mayo de 1954 su gobierno fue derruido por una junta militar.
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